卡塔爾天然氣加工因伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)中斷導(dǎo)致氦氣價(jià)格飆升，正暴露出這個(gè)規(guī)模雖小但至關(guān)重要的市場(chǎng)的脆弱性，該市場(chǎng)支撐著從半導(dǎo)體到醫(yī)療成像的多個(gè)行業(yè)……

　　根據(jù)咨詢公司Kornbluth Helium Consulting總裁Phil Kornbluth的說(shuō)法，自中東危機(jī)開始以來(lái)，氦氣現(xiàn)貨價(jià)格已翻倍，買家正爭(zhēng)相采購(gòu)確保供應(yīng)。

　　卡塔爾國(guó)有能源巨頭卡塔爾能源公司上周宣布暫停其年產(chǎn)7700萬(wàn)噸的液化天然氣設(shè)施的生產(chǎn)，并就液化天然氣運(yùn)輸宣布遭遇不可抗力。卡塔爾是全球第二大液化天然氣出口國(guó)。由于氦氣是天然氣加工的副產(chǎn)品，任何液化天然氣生產(chǎn)的中斷都會(huì)削減氦氣供應(yīng)。

　　卡塔爾能源事務(wù)國(guó)務(wù)大臣Saad al-Kaabi上周表示，即使沖突立即結(jié)束，運(yùn)輸恢復(fù)常態(tài)也需要“數(shù)周至數(shù)月”的時(shí)間。

　　美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)顯示，卡塔爾在2025年生產(chǎn)了約6300萬(wàn)立方米的氦氣，而全球產(chǎn)量約為1.9億立方米，其供應(yīng)量接近全球的三分之一。市場(chǎng)研究公司IndexBox的首席執(zhí)行官Aleksandr Romanenko表示，“如果（供應(yīng)中斷）情況持續(xù)，市場(chǎng)實(shí)際上每月將缺失約520萬(wàn)立方米的氦氣。”

　　這場(chǎng)中斷無(wú)疑將在一個(gè)幾乎沒有備用產(chǎn)能且存儲(chǔ)有限的市場(chǎng)上產(chǎn)生巨大反響，并使買家?guī)缀鯖]有任何短期替代方案。

　　氦氣市場(chǎng)的特殊性

　　值得注意的是，氦氣市場(chǎng)的運(yùn)行方式與大多數(shù)大宗商品截然不同。

　　其大部分供應(yīng)通過(guò)長(zhǎng)期合同銷售，而非透明的現(xiàn)貨市場(chǎng)，這意味著即使供應(yīng)趨緊，價(jià)格信號(hào)的出現(xiàn)通常也很緩慢。

　　這種不透明性使得價(jià)格發(fā)現(xiàn)變得困難，但供應(yīng)趨緊的跡象已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

　　市場(chǎng)研究公司AKAP Energy的首席執(zhí)行官Anish Kapadia表示，“初步跡象顯示現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)上漲了約50%。在持續(xù)中斷的情況下，價(jià)格可能急劇上漲，并可能重新測(cè)試過(guò)去短缺時(shí)期超過(guò)2000美元/千立方英尺的高點(diǎn)。”

　　Romanenko表示，為期30天的中斷可能會(huì)使交付的氦氣價(jià)格上漲10%至20%，而持續(xù)60至90天的中斷則可能將價(jià)格推高25%至50%，特別是對(duì)于那些沒有長(zhǎng)期供應(yīng)合同的買家。

　　AKAP Energy警告稱，如果中斷持續(xù)，氦氣價(jià)格可能超過(guò)2000美元/千立方英尺。

　　氦氣的物理特性則增加了另一重限制——這種氣體通常以液態(tài)形式運(yùn)輸，并在運(yùn)輸過(guò)程中逐漸蒸發(fā)。

　　氦氣開發(fā)商Avanti的首席執(zhí)行官Chris Bakker表示，“它是一種商品，但它也有存儲(chǔ)窗口期。所以當(dāng)你將其液化后——這也是全球通常的運(yùn)輸方式——理論上你只有45天的時(shí)間將其送到最終用戶手中。”

　　關(guān)鍵行業(yè)預(yù)計(jì)將優(yōu)先獲得供應(yīng)

　　業(yè)內(nèi)人士指出，如果氦氣供應(yīng)進(jìn)一步趨緊，在發(fā)生不可抗力事件分配氣量時(shí)，供應(yīng)商通常會(huì)優(yōu)先考慮關(guān)鍵行業(yè)。

　　Kornbluth表示，諸如醫(yī)療核磁共振系統(tǒng)和火箭等工業(yè)可能會(huì)獲得其100%的需求，而半導(dǎo)體制造商可能會(huì)獲得95%的供應(yīng)。至于那些優(yōu)先級(jí)較低的用途，包括焊接、潛水設(shè)備和派對(duì)氣球，則可能會(huì)面臨更大幅度的削減。

　　按最終用途部門劃分的美國(guó)氦氣消費(fèi)量，半導(dǎo)體名列第二大(百分比)：

　　這種配給機(jī)制深刻反映了氦氣作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素，在那些缺乏替代的領(lǐng)域中具有絕對(duì)的剛性需求。

　　上周，韓國(guó)執(zhí)政黨議員金榮培警告說(shuō)，美國(guó)-以色列對(duì)伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)可能會(huì)擾亂關(guān)鍵半導(dǎo)體制造材料的供應(yīng)，并以氦氣為例。

　　目前，為避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，三星電子和SK海力士等韓國(guó)主要芯片企業(yè)則已對(duì)氦氣庫(kù)存狀況進(jìn)行全面檢查。韓國(guó)業(yè)內(nèi)人士指出，短期內(nèi)尋找氦氣的替代供應(yīng)并不容易，價(jià)格昂貴的美國(guó)天然氣或成為備選選項(xiàng)。

　　日本主要氦氣供應(yīng)商巖谷株式會(huì)社則表示，到目前為止，其向包括半導(dǎo)體制造商在內(nèi)的客戶保持了穩(wěn)定的供應(yīng)，部分原因是該公司也從美國(guó)采購(gòu)氦氣，并在日本和美國(guó)都保有庫(kù)存。

　　Kapadia表示，從卡塔爾采購(gòu)氦氣的工業(yè)氣體公司，包括法國(guó)液化空氣集團(tuán)(Air Liquide)、林德集團(tuán)(Linde)以及空氣化工產(chǎn)品有限公司(Air Products and Chemicals)，預(yù)計(jì)將是受此次供應(yīng)沖擊影響最大的幾家公司。

　　空氣化工產(chǎn)品有限公司已表示正在采取措施確保持續(xù)供應(yīng)，但未提供更多細(xì)節(jié)。而液化空氣集團(tuán)則表示其依賴不同大洲的多種供應(yīng)源以及其在歐洲的存儲(chǔ)洞穴。

　　此外，Kornbluth表示，日本的巖谷株式會(huì)社也面臨風(fēng)險(xiǎn)。

　　Kapadia補(bǔ)充道，如果中斷持續(xù)，中東地區(qū)以外的氦氣生產(chǎn)商可能會(huì)受益。埃克森美孚是卡塔爾以外最大的氦氣生產(chǎn)商，而總部位于加拿大的North American Helium以及較小的開發(fā)商如Helix Exploration和Blue Star Helium，也可能會(huì)看到更強(qiáng)勁的需求。

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