美光科技股價在 3 月 9 日（周一）上漲約 2.3%，花旗與薩斯奎漢納兩家機構也上調了其目標股價，此番變動正值該芯片制造商即將于 3 月 18 日發布財報之際。韓國媒體上周末報道稱，英偉達的 Vera Rubin 人工智能系統將采用三星電子和海力士的 HBM4 芯片，并未選擇美光。截至當日午后交易時段，美光股價報 378.78 美元。

美光將于 3 月 18 日公布 2026 財年第二季度業績，這也讓相關爭議有了新的討論意義，投資者正密切關注美光能在新一輪人工智能存儲芯片周期中占據多少市場份額。高帶寬內存（HBM）是指與人工智能加速器搭配使用的堆疊式動態隨機存取存儲器（DRAM），目前美光是全球僅有的三大 HBM 供應商之一。

集邦咨詢援引《韓國經濟新聞》消息稱，三星和海力士已拿下英偉達 Vera Rubin 平臺的 HBM 供應訂單，而美光則將為該平臺的 Rubin CPX 中端芯片供應 HBM4，這類芯片主要適配推理負載，而非模型訓練任務。目前，相關產品的供貨分配與定價細節尚未最終敲定。有消息稱，英偉達正推動內存速率突破 10 吉比特 / 秒，這一速度將超過當前 JEDEC 組織制定的 HBM4 標準。

華爾街對美光的看漲情緒依舊濃厚。《巴倫周刊》指出，花旗已將美光的目標股價上調至 430 美元，薩斯奎漢納更是將其上調至 525 美元。花旗預計，在數據中心強勁需求的推動下，作為服務器和個人電腦核心內存的 DRAM，其 2026 年的價格較 2025 年將大漲 171%。

自由移動無線電咨詢公司獨立分析師理查德?溫莎表示，他預計隨著芯片出貨量提升，美光 “將在今年晚些時候被納入英偉達的供應鏈”。他還提到，由于 2026 年全球半導體行業的產能基本已被預定一空，美光的營收或不會因此受到顯著影響。

美光方面的表態始終未變。早在 2025 年 12 月，該公司就宣布已敲定 2026 年全系列 HBM 產品（含 HBM4）的價格與供貨量協議；2026 年 2 月，美光首席財務官馬克?墨菲向投資者透露，公司已提前一個季度向客戶出貨 HBM4 芯片，并對該產品的性能、質量和可靠性 “抱有高度信心”。

行業競爭的激烈程度絲毫未減。三星上月宣布已開始向客戶交付 HBM4 芯片，海力士則完成了 HBM4 的內部認證，且相關量產體系已搭建完畢，美光面臨的行業競爭進一步升級。

但美光仍面臨一定風險：若其最終確定無緣英偉達 Vera Rubin 平臺的首批 HBM4 供應，這一局面的持續時間可能會超出看漲者的預期。倘若三星和海力士持續占據 Vera Rubin 高端產品線的供應份額，美光在自身產能提升的關鍵節點，或只能接手利潤空間更低的訂單。此外，美光的備案文件中也發出警示，若 HBM 需求走弱，各大供應商可能會將產能轉回標準 DRAM 領域，這或將引發該品類芯片的價格承壓。

行業整體背景依舊緊張。路透社曾在 2026 年 1 月援引集邦咨詢的預測稱，第一季度傳統 DRAM 合約價將大漲 90% 至 95%，這一大幅漲幅也凸顯出，和美光一樣，三星與海力士也正持續受益于人工智能驅動的存儲芯片需求熱潮。

薩斯奎漢納分析師邁赫迪?侯賽尼對存儲芯片短期市場周期仍持樂觀態度，但他也提醒，在市場供需關系趨于平衡前，美光的盈利水平將在 2027 年年中觸頂。目前，市場所有目光都聚焦于美光 3 月 18 日發布的財報 —— 這份財報將成為新的風向標，檢驗當下存儲芯片的短缺潮，是否足以蓋過市場對美光在英偉達新一輪人工智能業務擴張中地位的質疑。