據國際市場報價及研究分析顯示，2025年國際鎢、鈷金屬供需逐步吃緊。主要原因是上游庫存偏低、地緣政策收緊以及能源轉型需求推升，加上中國及剛果分別對鎢、鈷等關鍵金屬實施更嚴格的出口管制，進一步推動漲價趨勢。

鎢金屬因耐高溫和高硬度等特性，被稱為“工業牙齒”和“戰爭之王”。產業人士透露，從2025年4月至今，鎢金屬漲幅接近600%。二戰期間，鎢的價格甚至一度超過黃金。近期國際地緣政治動蕩，是否進一步推升鎢價，仍需觀察。

在半導體領域，先進制程和封裝需求帶動了鎢價上漲。PCB鉆針刀具對鎢的需求顯著增加，主要由于AI規格升級導致PCB厚度增加，傳統高速鋼鉆頭易斷裂，需改用全鎢鉆頭。此外，晶圓代工大廠的化學氣相沉積（CVD）工藝依賴高純度六氟化鎢，而日韓廠商因缺乏高純度鎢粉，面臨供應困境。

國防工業對鎢的需求同樣旺盛。例如，一枚海馬斯火箭中含有18萬顆鎢珠，重量達20~30公斤，具有極高的殺傷力。鐵穹和愛國者等導彈攔截系統也廣泛使用鎢材料。

鈷金屬方面，剛果政府收緊出口管制，而新能源車與儲能需求持續增長，市場對2026年鈷金屬供需再度緊縮的預期升溫。鎢礦端的庫存自2025年下半年已降至臨界水位，上游報價維持高位，進一步推升國際報價。

中國在全球鎢礦儲量中占比約55%，具備商業開采價值的礦源高度集中。盡管其他國家也有礦源，但開發新礦山難度極高，從發現到量產通常需要10年以上，還需投入高昂的水電基礎設施建設。

為反制美國加征關稅，中國自2025年初對鎢、銻、鉍、銦等礦物實施出口限制。在半導體與太陽能晶圓切割領域，鎢絲斷絲率僅為傳統金剛線的1/20，目前被廣泛應用于相關領域。廈門鎢業年產能高達1億公里，規模龐大。