2月26日，英偉達正式公布了其2025財年第四季度及全年財務報告。報告顯示，英偉達該季度的每股盈利為1.62美元，超過了華爾街分析師預計的每股1.53美元的水平。該季度其總營收為681.3億美元，較上一季度增長20%，較去年同期增長73%，高于分析師預測的662億美元的營收額。這份亮眼業績，不僅印證了英偉達在全球算力領域的絕對主導地位，更直觀反映出AI與算力產業的全球高景氣度，算力核心部件的需求正迎來前所未有的爆發式增長。

然而，在業績狂歡的背后，卻面臨著一場潛在的供應危機。據彭博社報道，英偉達在財報解讀中明確表示，其針對中國市場推出的H200芯片，雖已獲得美方出口批準，但受限于美方審查、關稅壁壘及國內進口審批等多重復雜因素，實際出貨進程遲遲無法落地。美商務部出口執法助理部長近日在國會聽證會上坦言：“截至目前，數量為零。”中國高端算力核心部件的供應正面臨巨大的不確定性，也折射出全球芯片市場受地緣政治影響的脆弱，凸顯出中國算力產業鏈自主可控的重要性與緊迫性。當外部約束成為常態，芯片產業的國產替代已非選擇題，而是關乎數字經濟底層的必答題。

全球算力需求的井噴式增長，外部供應約束的持續收緊，為國產芯片企業帶來了前所未有的發展機遇，長鑫科技等國產芯片企業，憑借產品迭代與全產業鏈布局，成為填補國內市場空白、保障產業鏈安全的核心力量，為中國“芯”破局指明方向。

算力高景氣或遇供應變數，自主可控成中國市場核心訴求

全球算力需求的爆發并非概念炒作，而是由實打實的市場數據支撐。英偉達數據中心業務單季623億美元的營收、同比75%的增長，僅是冰山一角。隨著AI大模型迭代加速、數字經濟深度滲透，AI服務器、數據中心、智能終端等場景對算力核心部件的需求呈現指數級增長，存儲芯片作為算力運行的“糧倉”，需求增速尤為顯著。高盛與Yole發布的行業報告顯示，2026年全球DRAM需求預計同比增長23%，其中數據中心領域需求增幅高達28%，供需缺口創下15年來的歷史新高。

在這輪高景氣周期中，中國市場面臨的海外芯片供應不確定性卻在不斷加劇。

一方面，海外高端芯片對華供應始終受地緣政治因素制約，美方持續升級對華半導體出口管制，限制中國企業獲取高性能芯片及相關技術，大幅抬高了中國企業獲取海外核心芯片的門檻。即便部分產品獲得出口批準，也常因復雜的審批流程、不確定的政策導向，導致出貨延遲，無法及時匹配國內市場的需求節奏。

另一方面，國內產業生態對本土供應鏈的穩定性與安全性愈發重視，相關發展導向使得部分境外芯片企業在華市場拓展面臨更多變量，市場準入與合作環境更趨復雜。2023年5月，中國國家網信辦官方發布通告稱，美光產品存在較嚴重網絡安全問題隱患，對我國關鍵信息基礎設施供應鏈造成重大安全風險，影響我國國家安全，國內關鍵信息基礎設施的運營者應停止采購美光產品。

在此背景下，過度依賴海外芯片的風險正在持續放大，本土供應鏈的重要性愈發凸顯。

從需求端看，中國作為全球最大的電子產品生產與消費市場，AI、數據中心、消費電子、智能汽車等領域的發展勢頭迅猛，對芯片的需求持續攀升。

從供給端看，外部出口限制導致高端芯片供給存在明顯缺口，一旦出現供應中斷、價格暴漲等情況，將直接影響國內AI、數據中心等核心產業的正常發展，陷入“卡脖子”困境。

因此，在外部約束難以短期緩解的現實面前，中國芯片市場的發展邏輯已然清晰：唯有依靠國產廠商的技術突破與產能支撐，方能在這場全球算力競賽中守住根基，掌握產業發展的主動權。

國產芯片產業邁入高速發展期，長鑫等領軍企業筑牢供應穩定基石

面對全球算力需求爆發與外部供應約束，國產芯片產業迎來發展窗口期。一批國內領軍企業乘勢而起，在技術、產能、市場等維度持續突破，逐步打破海外巨頭數十年來的壟斷格局。其中，長鑫科技作為國產存儲芯片領域的標桿企業，正憑借全產業鏈布局與規模化產能，成為推動國產替代、保障算力存儲安全的核心力量。這背后，是長鑫從技術攻堅到產品迭代、產業布局到資本運作的全方位構建。

長期以來，全球DRAM市場被三星、SK海力士、美光三大巨頭牢牢把控，三者合計占據全球95%以上的市場份額，“中國造不出高端存儲芯片”一度成為行業共識。然而，長鑫科技的崛起徹底打破了“造不出”的壟斷神話，韓媒《今日財經》近日發文直言，長鑫科技的產能擴張與技術突破，已對三大巨頭形成實質性威脅。

不同于傳統芯片企業亦步亦趨的追趕策略，長鑫科技采取“跳代研發”策略，持續推進產品迭代升級，截至目前，公司已完成從DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X的全系列產品覆蓋，其中DDR5產品最高速率達8000Mbps，LPDDR5X產品最高速率達10667Mbps，均達到國際領先水平，這意味著，無論是云端AI服務器所需的高帶寬，還是旗艦智能手機對低功耗的要求，長鑫的產品都已具備與國際大牌同臺競技的實力。

2025年12月30日，上交所正式受理長鑫科技的科創板IPO申請，這一消息在半導體行業引發廣泛關注。對于芯片設計制造這類重資產、長周期的產業而言，充足的資本是技術持續迭代、產能穩步擴張的生命線。此次IPO不僅能夠為長鑫帶來充足的資金注入，為其下一代技術研發和產能擴張提供充足資本保障，更將助力長鑫科技整合產業鏈上下游資源，進一步鞏固行業地位，加速國產存儲芯片的產業化進程，為產業鏈自主可控注入強勁動力。

與部分芯片企業的輕資產模式不同的是，長鑫科技采用IDM（垂直整合制造）模式，實現從芯片研發、晶圓制造到封裝測試的全流程自主可控，有效降低對海外設備、技術及零部件的依賴，提升供應鏈的抗風險能力。目前，長鑫科技已在合肥、北京兩地布局3座12英寸DRAM晶圓廠，2025年上半年產能利用率已達94.63%，能夠快速響應國內市場的需求，填補高端存儲芯片的供應缺口。同時，長鑫科技積極整合材料、設備、封裝測試等上下游資源，強化產業鏈協同效應，推動供應鏈本土化、多元化發展，進一步降低外部環境帶來的供應鏈風險。

根據Omdia的官方數據，2025年第二季度，長鑫科技的全球DRAM市場份額已增至3.97%，位居全球第四、中國第一，成為全球DRAM市場的重要一極。盡管與三星、SK海力士、美光三大巨頭相比仍有差距，但長鑫科技的快速成長，已成功打破了海外企業的壟斷，填補了國內存儲產業鏈的核心空白，為中國AI、數據中心、數字經濟等領域的發展，提供安全、穩定的本土存儲支撐，也為其他國產芯片企業的發展樹立了標桿。

結語：錨定算力變局，筑牢自主可控根基

英偉達的業績狂歡，映照出全球算力產業迎來“黃金時代”。但狂歡背后，海外芯片對華供應的不確定性，也再次警示我們，“自主可控”從來不是選擇題，而是中國芯片產業生存與發展的必答題，是保障國家產業鏈安全、推動數字經濟高質量發展的核心支撐。

以長鑫科技為代表的國產芯片領軍企業，逐步打破海外壟斷，填補國內市場空白，為中國算力產業的穩定發展筑牢本土根基。未來，隨著政策支持的持續加碼、資本投入的不斷增加與技術研發的持續深化，相信更多國產芯片企業將實現突破，推動中國半導體產業進一步發展，在全球算力競爭中占據主動地位。